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北斗产业链及投资机会分析

2020-06-15 15:07来源:跨越基金作者:强生
文章附图

北斗产业链及投资机会


随着最后一颗北斗卫星运抵西昌卫星发射中心并将于6月中下旬择机发射,北斗三号卫星的组网也将全面完工从而实现整个星座的部署,从此北斗三号系统服务范围将从亚洲覆盖到全球,为全世界提供优质的服务。北斗三号卫星上游产品配套需求及下游场景应用领域将进一步得到拓展,从而带来行业整体需求持续扩大。

另外,20204月,发改委正式将卫星互联网纳入了新基建的范围,包括北斗产业在内的卫星网络将和5G、工业互联网、云计算等新型基础设施一样获得政策上的支持,和其它新基建同样获得重视;并和这些技术进行深度融合,在国民生产各领域开始发挥它应有的功能。

一、北斗历程

中国北斗卫星导航系统(简称BDS)由中国自行研制。自 20 世纪后期开始探索适合国情的卫星导航系统发展道路,逐步形成了“三步走”发展战略:

1)试验系统阶段:2000年发射 2 颗地球静止轨道卫星并投入运营,建成北斗一号系统,向中国提供服务;

2)区域系统建设阶段:2012 年北斗二号卫星发射数量达 14 个,建成覆盖亚太地区的北斗区域系统;

3)北斗三号全球组网:到 2020 年将完成 35 颗北斗三号卫星的组网,向全球提供相关服务。

北斗系统一路走来,二十载风华正茂、即将整车待发,这不但是国家综合实现的体现,也是我们国家自主可控技术重要的体现,彰显综合国力。


二、北斗优势

目前,全球有四大卫星定位系统,除了中国的北斗卫星导航系统(BDS),还有美国全球定位系统(GPS)、俄罗斯格洛纳斯卫星导航系统(GNSS)、伽利略卫星导航系统(GSNS)。全球四大卫星导航系统对比如下图所示:

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与其他全球导航系统相比,北斗具有三大优势:

1)空间段采用三种轨道卫星组成的混合星座,与其他卫星导航系统相比高轨卫星更多,抗遮档能力强,尤其在低纬度地区性能优势更为明显;

2)二是提供多个频点的导航信号,能够通过多频信号组合使用等方式提高服务精度;

3)创新融合了导航与通信功能,具备定位导航授时、星基增强、地基增强、精密单点定位、短报文通信和国际搜救等多种服务能力。

GPS比较,北斗最大的优势除了提供全天候、高精度、快速实时定位服务外,还有GPS不具有的短报方功能:北斗导航定位系统用户终端具有双向短报文通信能力。

综上,四大卫星导航系统,所处发展阶段不一,GPS暂时领先全球,北斗正在赶超中。

三、北斗产业链

从产业链结构来看,北斗产业链要包括上游的基础元器件,中游的终端集成和系统集成以及下游的运营服务等。基础器件主要包括芯片、天线、板卡等,是整个产业发展的基础,也是产业自主可控最关键的部分;终端设备承载卫星导航定位功能,与用户体验相关是产业发展水平的重要体现;运营服务是未来时空服务发展的根本依托,是产业实现可持续发展的最重要手段。整体产业链如下图所示


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四、北斗应用

目前,北斗系统已广泛应用于交通、海事、电力、民政、气象、渔业、测绘、矿产、公安、农业、林业、国土、水利、金融等十几个行业领域。截至20205月,各类国产北斗终端产品应用规模已累计接近1亿台/套,北斗应用正在诸多领域迈向“标配化”发展的新阶段。

在区域、行业示范应用项目支持下,北斗在交通、船舶监控、驾考驾培、精准农业、灾害监测等诸多行业进行了应用。

目前最具市场价值的高精度定位市场在北斗组网即将完成的情况下将全面启动:从国家安全和战略经济领域的应用需求来讲,在航空、铁路、通信、电力、金融等多个行业需要实时分米级、厘米级、授时纳秒级系统精度。北斗高精度定位、导航、授时(PNT)技术创新及应用是未来发展热点。北斗与物联网技术、云计算、5G 等技术融合成为行业信息化的支撑技术,也是北斗产业发展的推动力。


五、北斗投资机会

随着北斗三号组网接近尾声以及国产替代呼声加剧,北斗在军用和民用领域跃跃欲试,同时与 5G、人工智能、工业互联网等新基建深度融合,行业应用市场有望拓宽。从投资机会的角度,关注以下四个方面:

u   北斗二代到北斗三代的存量替换

该领域以军用方面尤其迫切,二级市场建议关注002465海格通信、603712七一二等受益票的。

u   北斗三代对GPS的存量替换

该领域是长期的,在民用领域会一直持续下去,受益标的有002151北斗星通、300177中海达、300627华测导航等。

u   高精度市场

该领域主要面向专用市场,受益标的: 300627华测导航、002405四维图新。

u   北斗三代的新业务

北斗三支持短报文,这个是我国北斗导航系统特有的,也是GPS等其它导航系统所不具备的,二级市场受益标的如300045华力创通等。

还有授时功能,传统GPS仍有优势,但我们的北斗三后来居上,正在赶超。