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“铁公鸡”一毛不拔? 私募称有办法让它成“下金蛋的鸡”

2017-04-13 11:56

 由于国内A股市场“重融资、轻回报”的特性,部分上市公司自上市以来,尽管其不断地融资以求发展,但是却很少进行分红,投资者利益迟迟得不到合法保障。据公开资料显示,在沪深3100多家上市公司中,有许多公司长年不分红,其中有36家“铁公鸡”上市10多年不分红。对此,日前证监会主席刘士余透露,对于一些有能力分红却长年一毛不拔的“铁公鸡”,证监会已高度关注,不能放任不管,会有相应的硬措施。对于分红的硬措施,私募人士持哪些观点呢?私募排排网就此采访了部分私募,他们认为强硬分红措施有利于市场的整体发展,有利于营造更好的投资环境和氛围,可以吸引更多的投资者进场,更好地引导上市公司对投资者进行回馈回报。

  强硬措施利于营造更好的投资环境和氛围 促进市场活跃和繁荣

  鼎钧资本研发部负责人杨焕接受私募排排网采访时表示,对于证监会出台强硬措施应对铁公鸡,主要的意图是为了将A股资本市场间接融资逐步转向直接融资,用低估值高股息率的蓝筹股逐步替代固定收益率的中间级产品,我们认为监管层出台此措施,将更加有利于引导场外低风险偏好资金转向于股票市场投资。

  腾逸投资总经理张飞腾亦持相似的观点,他认为证监会出台强硬措施应对铁公鸡,亦有利于A股市场的长期健康稳定发展。“现在出台的强制上市公司分红的措施,我个人认为其实跟证监会之前出台的一些政策是一脉相承的,那就是为过去的滞后的一些措施规则进行打补丁的作法。对于A股长期发展来说,监管层出台的硬措施促使分红是利好消息,有利于为各类投资者营造更好的投资环境和氛围。”

  瑞峰资产董事长叶瑞尧持上述同样的观点,他认为证监会出台强硬措施应对铁公鸡,大力支持上市公司进行分红是在管理方式上前进了一大进步。上市公司分红能够更好地引导上市公司对广大投资者们进行回馈回报,这样才能有利于吸引更多的场内场外的机构投资者或散户投资者,让他们能够愿意参与并且最终留在国内A股资本市场,进而促进资本市场的进一步活跃和繁荣昌盛。

  领新投资投资总监刘东明表示,合理分红可以控制上司公司的经济泡沫,这个硬措施对中国证券行业的稳定发展提供了条件。“首先从股民角度来看,这是一个好消息,证券市场逐渐完善而采取的应对措施,既让股民的收益得到了更好的保证,也维持了市场公平竞争和物有所值的原则。从上市公司来看,这是证监会对上市公司的一种监督,防止炒作和操控使得股票价格居高不下。”

  强制分红应该考虑成长类企业 正确甄别部分成长型公司

  对于强制上市公司分红的措施,杨焕接受采访时表示,管理层应该充分考虑到如果强制上市公司分红的话,这样会阶段性的不利于那些还处于成长类的上市企业,并且将会打压成长类上市公司的整体估值,但是却有利于上市公司估值的整体平稳回归。总体而言,管理层强制分红措施是利于市场的整体发展的。

  叶瑞尧认为管理层应该正确甄别部分科创成长型的公司,因公司处于创业的成长期,企业内部刚刚处于发展初期,需要大量地投入人力、物力以及财力,如果对他们进行强制分红的话,可能会加大这部分公司的经营压力,进而可能导致其公司业绩出现下滑情况,长期而言对市场的稳定发展是不利的,所以我们认为应该对此类公司区别对待,具体情况具体分析。

  同时鼎泰资本董事长林波峰亦认为是否分红还是取决于这个公司的业务、商业模式、现金流这几个因素,以及它未来的发展空间。“行业如果发展空间大的话,它需要更多的现金投入,而且股权增值回报可能还会比分红给投资者更好,所以这个不能一概而论。如果实施硬性规定分红的话,我认为这是不妥的,我还是认为应该以自由市场经济的方式来解决这个问题。关键是现在A股对这类公司没有一个股价上的惩罚。因为在港股,不分红的公司大多数会有个一个比较低的估值,而持续稳定分红的公司估值就会高很多。”